这就是DeFi 目前的状态 : 发行方称之为 “ 无价值 ” 的代币引发 1.5 亿美元存款，而代币本身几乎一夜之间飙升逾 80 倍，高达 2500 美元。对一些贸易商来说， “ 种植 ” 带来了 1000% 的年收益。
我们说的是 yEarn 的 YFI 代币。 yEarn( 以前叫 iEarn) 是一个收益率聚合器，它将用户的存款转向利率最高的贷款市场。四天前，项目创始人安德烈 · 克罗吉推出了 YFI ，这是公司的治理代币，该团队在一篇博客文章中表示， YFI 将把公司许多产品的控制权交给用户， “ 主要是因为我们很懒 ” 。
1 社区治理
无论什么原因，在实践中，代币分发将整个协议直接交到社区手中，而不像其他项目那样，团队拥有大多数投票权。和任何通证奖励系统一样，它鼓励用户为平台增加流动性。
YFI 被分配给那些储蓄资金来渴望集合的人，在代币发放开始三天后，他们就这样做了 : 存款飙升逾 1.5 亿美元，至 2.8 亿美元左右。
2 主要风险
虽然治理是由代币持有者执行的，但直到几个小时前，对 YFI 的控制才得以实现。在数以百万计的资金流入了池子之后，以太坊社区的成员很快指出，控制 YFI 发行的管理钥匙掌握在克罗吉手中，这意味着他可以铸造无数代币，并将价值超过 6000 万美元的 DAI/YFI 池的资金耗尽。
昨晚，通过将 YFI 控制放在一个多签名钱包中，这一问题得到了解决，这需要 9 个参与者中有 6 个人同意改变，克罗吉不是多元团体的成员 ( 披露 : 我是签署人之一 ) 。
3 “ 无价值 ” 代币的价值
那么， YFI 到底有什么好，以至于交易员们都在用他们的加密货币来获取它呢 ?yEarn 团队表示这毫无价值：
“ 我们已经发布了 YFI ，一种完全不值钱的代币，我们再次声明，它的财务值为 0 。没有预挖，没有销售，没有你买不到的，没上 uniswap ，没有拍卖会，我们什么都没有。 ”
这句话是一种半开玩笑的方式，以强调只能通过使用流动性挖矿来获得这种代币，该项目将在平台的流动性池中向 stakers 分发 3 万枚代币。该项目没有为投资者单独提供资金，而且它也不像许多其他 DeFi 代币一样以 “ 首次 dex 发行 ” 的形式出售。
以下是 YFI 宣布后的前两个流动性池 :
yEarn- 持有 yCurve LP 代币以赚取 YFI
Balancer- 在 DAI / YFI 池中抵押 Balancer LP 代币以赚取 YFI
从那时起（这两个新的池被宣布后），可组合性就被推到了极限 :
元治理 —— 在 yCurve/YFI 池获取 Balancer LP 代币，以获得 YFI 和治理权限；
费用奖励 —— 就一项治理提议进行投票，并在治理池中持有至少 1000 枚 BPT 代币，这样就可以获得每星期 5 万美元左右的交易费。
4 1000% 的年化
如果你想知道为什么有人会对这些错综复杂的局面感兴趣，看看现在提供的这些令人发指的年化就知道了。在它的最高价格刚刚超过 2000 美元 /YFI 后，该流动性池的年化达到了 1000% 以上。
这些回报是需求迅速飙升的短期结果，尽管如此， yEarn 的年回报率一直保持在 10% 左右，它的合约可以在收益率最高的 Compound ， Aave 和 dYdX 之间自动转换。
如今，在 Curve DEX( 即 yCurve) 上，大量资金正流入该平台的流动性池，以至于这家稳定币聚合网站如今已成为交易量第二大的 DEX ，周日成交量达到 8700 万美元的峰值。
5 供应限制
似乎 1000% 的年化还不够令人兴奋， YFI 的首次治理民意调查也吸引了单产农民（即 DeFi 领域的矿工）。
提案 0 决定了 YFI 的供应是否应该被永久限制在 3 万枚，或者该协议是否应保留在将来随着新池的使用而铸造额外的 YFI 代币的能力。
有 3 票 “ 反对 ” 票，因此 YFI 实际上将受到限制，从而打开了 DeFi 最热门的新治理代币关于可持续性的潘多拉盒子。
为了吸引大家围绕治理展开讨论，社区开设了官方治理论坛和 Discord 渠道，以讨论 yEarn 的所有问题。
6 风险
虽然用于 YFI 抵押的合约是直接从 Synethix 的审计合约中派生出来的，但 YFI 的合约在经过调整以适应渴望治理的需要后没有被审计。而且，克罗吉以部署未经审计的代码而闻名 —— 他甚至在他的 Twitter 个人简介上这样说 :“ 我在产品中测试 bug” 。
这些合约现在正在由 Samczsun 和一组安全审核员进行审查，这些审核员组成了审计 DAO 组。
真正由社区拥有的增产农业代币（ DeFi 代币）的前提既令人兴奋又令人恐惧，围绕真正的去中心化的治理进行的这项试验使我们处于风暴中心。