在历经全球股市调整及金融市场波动之后，香港股市于4 月末一改近一年的缓跌走势，大幅上扬。

截止5 月6 日，恒生指数由4 月19 日的16224.14 点连续上涨10 个交易日至18578.30 点，创2018 年以来最长连涨记录。恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数自年内低点累计涨幅分别达24.18% 、31.40% 、33.33% ，均进入技术性牛市。

个股中，以美团、哔哩哔哩-W 、京东集团-SW 、阿里巴巴-SW 、腾讯控股为代表的科技股，以蔚来汽车、小鹏汽车及比亚迪为代表的汽车股，以首创钜大、易居企业控股、百仕达控股为代表的房地产股，也都纷纷迎来大幅上涨。

是什么让港股成为短期内全球表现最好的市场？兴业证券、国泰君安、申万宏源、中信建投四大券商的策略首席分析师认为：港股利空出尽，不确定性降低是港股市场反弹最关键的驱动力。人民币资产估值处于相对低位、人民币稳定的汇率也使得海外大量资金趁机回流。

从资金面来看，今年1 月底以来，南下资金流入港股市场明显提速，这是港股市场同期开始走强的重要原因。与此同时，因日本汇率及股市的波动，港股在亚太市场中的相对吸引力提升，使得海外流动性也在持续转向港股。

从情绪面来看，4 月16 日，中国公布一季度GDP 增速5.3% ，大超市场预期，投资情绪持续回升。另外，近期多地一线城市接连松绑楼市限购，房地产市场调控思路从“供给端”向“去库存”转变，也为港股房地产板块的走强带来信心。

从政策面来看，4 月19 日，证监会发布了 5 项资本市场对港合作措施，包括放宽沪深港通下股票ETF 合资格产品范围，将 REITs 纳入沪深港通，支持人民币股票易费柜台纳入港股通，优化基金互认安排，以及支持内地行业龙头企业赴香港上市等。

目前中国市场估值仍处于低位，相应支持政策接连落地有利于持续提振市场情绪，市场有望稳步回升。另外，短期港股反弹后，难免有波折，我们仍然需要仔细甄别基本面，选择未来可持续发展的公司。

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