作者 雨秋

编辑 庄泽

4月3日，美国宣布实施“对等关税”政策，对中国进口商品在现有20%关税基础上加征34%，实际税率达54%，该政策还涉及越南、印度等其他贸易伙伴。受此事件影响，全球股市整体下跌，黄金、原油等大类资产也明显走弱。政策公布后的首       个交易日（4月7日），A股也迎来“深蹲”，沪指一度回撤9%以上。

从政策影响来看，电子、轻工、纺服、医药、家电、美护、通信、电力设备等行业对美直接出口依赖度较高、规模较大，也因此，受到“对等关税”不利影响较大。在这样的背景下，以“果链”龙头立讯精密、光模块龙头中际旭创等为代表的一大批相关公司在7日午间即纷纷触及跌停。7日午后，“对等关税”政策影响扩大，全A约有4000只个股跌幅在10%左右及其以上。

50余家公司小幅受影响

据Wind统计，截至目前已有百余家A股上市公司通过公告或投资者互动平台回应“对等关税”政策的影响，整体来看一多半的公司表示影响可控（见表1）。

表1：“对等关税”政策风险可控的上市公司

数据来源：Wind、大道财经整理；按股票代码由低到高排序，下同

如深天马A，公司表示，“公司出口到美国的产品销售收入比例较低。截至目前,公司与客户合作正常。”据悉，深天马A是一家在全球范围内提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业，2024年年度报告显示，报告期内公司实现营业收入334.94亿元，同比增长3.79%，分地区来看，境内占比61.31%，境外占比38.69%。

ST红太阳也表示，“公司对美业务占比较低，特朗普关税政策对公司业务无实质性影响。”值得一提的是，ST红太阳2024年年度的业绩预告显示，公司已经扭亏为盈，若公司2024年年报经审计后，符合《深圳证券交易所股票上市规则》中关于撤销其他风险警示（即摘帽）的相关规定，公司董事会将在第一时间审议并向交易所提交摘帽申请。

此外，沧州明珠、洁美科技和思进智能等8家公司则表示，“对等关税”政策暂时对其并无影响（见表2）。

表2：“对等关税”政策无影响的上市公司

8家或受较大影响

不过，也有近十家对美依赖度较高的上市公司面临较大压力，富岭股份就是其中之一。据悉，富岭股份是一家主要从事塑料餐饮具及生物降解材料餐饮具的企业，产品以外销为主，美国为公司最主要的销售市场。在2023年和2024年上半年，公司在美国的销售收入比重分别为65.73%和65.74%。

需要注意的是，在2018年的中美贸易摩擦中，富岭股份是通过美国、印尼和墨西哥生产基地的产能调配从而降低了加征关税的影响。但目前公司的境外生产基地的产能和产量占比较低，仍主要依赖国内生产基地，在今年2月1日和3月3日美国已合计加征20%关税的情况下，公司表示，“‘对等关税’的征收将加大对公司经营的不利影响。” 

香山股份、富瑞特装、金丹科技等7家公司同样回应，“对等关税”的征收将对公司产生一定影响（见表3）。

表3：“对等关税”政策有影响的上市公司

40余家未明确回应

此外，40余家上市公司则未正面进行回应。如卫生护理用品商依依股份，公司2018年出口至美国商品仅短暂加征关税，关税政策的高度不确定性仍需进一步观察。公司表示，“现阶段，公司正积极与客户进行沟通，共同探讨应对策略。”

中际旭创也表示，“公司目前正在对相关关税政策进行研究，包括对关税豁免的政策进行研究，对公司产品价值中可豁免的比例进行评估，如果符合要求，则会提交关税豁免申请。”同时，中际旭创进一步表示，“自加征关税以后，海外客户目前还没有调整任何的需求和订单，也还没有要求改变现有和公司以往达成的贸易条款。”

表4：“对等关税”政策影响未知的上市公司