影响后市走势的两大因素
　　提要：目前市场正处于反弹的过程中，估计反弹的点位会在4000点左右，也就是第一次抄底资金入场的位置。但反弹结束后，大市再次回调的概率较大，那时投资者需不需要离场呢。
　　博弈分析
　　一）主力与政策的博弈：
　　1）管理层新一轮的调控思路：印花税作为政府调控股市的重要工具，在过去的17年来，曾经有过数次调整。但是无论是哪一次的调整，其影响力都远不及这一次。毫无疑问，这一次突然上调印花税引起了A股的一场大地震。
　　相信大家都知道，印花税上调只是A股暴跌的导火线，泡沫不断放大才是暴跌的内在原因。据统计，暴跌前两市的平均市盈率已经超过50倍。随着题材股与ST股的鸡犬升天，市场的投机气氛越来越浓，投资者侥幸的神经也是越绷越紧。因此，从某种意义上说，印花税上调只是压在骆驼身上的最后一根稻草。
　　然而，当投资者在为暴跌寻找原因的时候，并不太乐意提起市场的投机现象，而是把矛头直接指向了被认为“出尔反尔”的管理层。当然，投资者的声讨不是没有道理的：从公开声明“从未听说这件事（上调交易印花税），都是市场谣言”到突然出台，期间的间隔只有短短的七天；的确存在着不妥当的地方。
　　那么，在未来的的一段时间里，管理层会做出一些让步吗？本栏认为，适当的让步是可能的，但应不会太多。一方面，对于印花税事件造成的政府公信力与投资信心下降，管理层会极力弥补，央行副行长吴晓灵的讲话就反映了这一点：政府对股市进行宏观调控是为了让股市健康发展，中国经济发展的基本面依然强劲，希望广大投资者对股市保持信心。另外，有关方面解释了资本利得税开征程序，也在一定程度上消除了投资者的政策性忧虑。
　　另一方面，本栏认为管理层在调控也不会作太多的让步。因为，这次调控是管理层用不小的代价换来的，管理层有必要保护这一成果。概括而言，管理层新一轮的调控思路是维护投资者的信心，并继续抑制投资者的投机侥幸心。
　　2）反弹结束后需要离场吗：目前市场正处于反弹的过程中，估计反弹的点位会在4000点左右，也就是第一次抄底资金入场的位置。从盘面反弹的力度来看，反弹完成的时间大约还需要两三个交易日。反弹结束后，大市再次回调的概率较大。假若这种分析成立的话，投资者可能会问，这次回调的幅度会大吗？需不需要离场？
　　本栏认为，大市在反弹结束后的回调幅度应该不会太大。主要理由有三点：第一，管理层在不断加强投资者的信心，尽量消除投资者的恐慌心理，这点在上面的分析中已经提到。第二，强行平仓盘已经大大释放。据业内人士透露，相当部分信托资金与其它融资盘的止损点在15%至20%左右，因为，这部分抛压极可能在四千点附近已经释放。第三，市场正向机构主导型转化，由于机构的重仓股估值比较合理，所以机构资金对市场有较好的稳定作用。
　　综合而言，投资者可以结合具体情况，对仓位进行调整，但不需要过度悲观。
　　二）主力资金博弈：
　　考虑到指数处于相对高位与股指期货即将推出等因素，部分主力机构抛出了部分获利丰厚的筹码以锁定利润，或者将配置的重点转向安全边际较高的品种，但总体仓位相对前期也有所下降。新基金方面，虽然已经开始建仓部分品种，但建仓力度不大。总的来说，各机构都采取边走边看、隔山观虎斗的谨慎策略，即使在权重股的争夺方面，同样也是涉水不深。
　　三）中小散户之间博弈：
　　建议将投资重点放在质地较好的并购重组股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股，可以考虑逐步减仓。
　　盘面X光：预计明天继续反弹。
　　机会板块预期：建议关注安全边际相对较高的品种。
　　市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。
　　保护措施：适当控制仓位。[@more@]